Mecaer America opera nel campo della fabbricazione di componenti meccaniche ed idrauliche per aeromobili ed elicotteri e, come tale, fa capo al segmento Aircraft SYstems.
L’unità produttiva è localizzata nel distretto industriale aeronautico di Laval (Quebec) ed é specializzata nella costruzione di carrelli di atterraggio e relativi sistemi di retroazione per velivoli ad ala rotante e ad ala fissa.
L’attività è integrata dalla fornitura di servizi di manutenzione e revisione (MRO) di parti ed assiemi.
La storia della società é stata contraddistinta da una prolungata fase di start up, nonché dalla compresenza di diversi programmi di sviluppo di nuovi prodotti che negli anni hanno dato luogo ad elevati investimenti, avviamenti produttivi ed attività di industrializzazione.
Nell’ultimo triennio la strategia perseguita dal Gruppo per la società è stata di integrare i programmi make to design che hanno cicli di sviluppo pluriennali e rappresentano grandi potenzialità nel lungo periodo, con programmi di tipo make to print, coerenti con le competenze accumulate da Mecaer America soprattutto nel campo dei sistemi di atterraggio e che potessero tuttavia essere avviati in produzione in tempi più brevi e contribuire pertanto al raggiungimento dei volumi di break even.
L’esercizio 2018/19 si è svolto secondo le linee del budget, con un volume di ricavi che è cresciuto di circa il 30 per cento rispetto all’esercizio precedente, in sostanziale allineamento con la tendenza manifestata dal segmento.
I programmi principali su cui è posizionata la società, costituiti dai sistemi di atterraggio dei vari velivoli Gulfstream (G4, G5, G650, G7), hanno avuto un buon andamento con recupero di ratei produttivi verso i livelli già sperimentati in precedenza.
In termini di redditività operativa il risultato dell’anno è stato favorito dall’effetto volume e, in misura minore, dall’andamento del cross rate tra il dollaro canadese, valuta funzionale, ed il dollaro statunitense, valuta in cui è stato realizzato l’83 per cento circa dei ricavi.
Nel presente bilancio la società canadese ha operato l’impairment totale dei residui costi di sviluppo non ammortizzati relativi al programma AW139M Landing Gear Systems, ammontanti a 940.515 CAD. La svalutazione è stata operata per allineamento alle informazioni più aggiornate relative ai futuri scenari di mercato per questo equipaggiamento. Il programma ha per oggetto un sistema di atterraggio per una versione particolare del velivolo di Leonardo, denominata AW139M, che è destinata ad impieghi paramilitari, che il Gruppo produce su licenza Collins (precedentemente United Technologies) e che viene venduto dall’OEM soltanto mediante l’aggiudicazione di gare pubbliche, generalmente in lotti di poche unità. Malgrado il programma presenti una soddisfacente redditività, l’incertezza legata ai volumi che potranno essere realizzati in futuro giustifica l’impairment.
In relazione alle rimanenze di magazzino relative al programma, Mecaer America ha optato per rendere più stringente l’analisi di slow moving anticipando di un anno l’applicazione delle percentuali di svalutazione progressiva delle classi a lenta movimentazione che costituisce la policy adottata uniformemente da tutte le imprese che fanno parte del Gruppo.
Mecaer America realizza ricorrentemente un volume annuo di ricavi compreso tra 0,5 ed 1 milione di CAD relativo al product support per la linea AW139M.
L’engineering della società rappresenta il punto focale del Gruppo in termini di competenze nel segmento dei sistemi di atterraggio retrattili basati sull’impiego di tecnologie idrauliche ed elettromeccaniche. Per tali ragioni sovente la società opera come subfornitrice della controllante MAG nel contesto di una forte integrazione con l’area tecnica dell segmento operativo di cui fanno parte (ASY).
Il modello perseguito dal Gruppo vede la capogruppo MAG prime contractor nei confronti dei clienti e detentrice dei diritti di proprietà intellettuale relativi ai programmi in cui il Gruppo è impegnato.
L’esercizio 2018/19 si è chiuso con una redditività operativa in miglioramento rispetto all’esercizio 2017/18 e una posizione finanziaria netta attiva di 1.031 migliaia di CAD.
Il budget dell’esercizio attualmente in corso ed piano industriale che si estende al periodo 2022/23 confermano il consolidamento delle condizioni di redditività con volumi crescenti che assicurano ragionevolmente le condizioni per la recuperabilità degli investimenti.
| migliaia di CAD o valori percentuali | 2018/2019 | % diV | 2017/18 | % diV | 2016/17 | % diV | 2015/16 | % diV |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi op.totali – R | 44.182 | 33.955 | 39.205 | 40.702 | ||||
| Valore della prod. – V | 47.020 | 37.116 | 39.575 | 41.466 | ||||
| EBITDA | 3.976 | 8,5% | 2.057 | 5,5% | 4.413 | 11,4% | 5.049 | 12,2% |
| EBIT | 1.055 | 2,2% | (451) | (1,2)% | 2.010 | 5,2% | 1.996 | 4,8% |
| EBT | 879 | 1,9% | 173 | 0,5% | 1.404 | 3,6% | 1.782 | 4,3% |
| Risultato netto | 4.454 | 9,5% | 2.452 | 6,6% | 2.807 | 7,3% | 1.782 | 4,3% |
Nel 2018/19 la stima del reddito ai fini delle imposte federali e provinciali evidenzia l’emergenza di un imponibile fiscale in continuità ormai con cinque esercizi precedenti.
Alla data di presentazione della dichiarazione dei redditi relativa al periodo di imposta 2017/18 la società disponeva, inter alia, di perdite fiscali pregresse oari a 17.987 migliaia di CAD a fini federali e 5.609 migliaia di CAD a fini provinciali, cui si aggiungono 17.159 migliaia di CAD – a fini federali- e 20.456 migliaia di CAD – a fini provinciali – rispettivamente, di SR&D espenses1 utilizzabili senza limiti di tempo.
La stima del saldo netto delle imposte differite attive alla data di chiusura dell’esercizio, sulla base degli utili imponibili che la società prevede di realizzare nell’orizzonte di piano (2019/20 – 2022/23) è di circa 13.371 migliaia di CAD. L’adeguamento dei crediti per imposte anticipate nette effettuato nel bilancio chiuso al 30 settembre 2019 ha comportato la rilevazione a conto economico di un componente positivo di 3.575 migliaia di CAD.
Scientific Research & Experimental Development costs. ↩